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紧盯实体经济需求 银行理财子公司发力非标

来源:贡井大舒网 作者:未知 发表时间:2019-10-07 14:52:06 我要评论

中信建投证券指出,目前非标占比为15%,理财产品规模按照30万亿元测算,假设上市银行都会成立银行理财子公司,而且上市银行理财的市场份额较大,则未来非标扩容空间将达到4.5万亿元以上。银行理财非标的扩容将全面填补影子银行规模下降导致的非标下降,充分满足实体经济的融资需求,解决融资供给方式和融资需求方式不匹配的问题。

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2018年以来,社融增速持续下滑,一大重要原因来自于非标融资的萎缩。业内人士指出,未来,理财子公司对非标投资的布局或将带来一定程度的表外信用扩张,为实体经济带来一定的增量资金。

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近日,中国证券报记者调研了解到,理财子公司正在从信托公司“挖人”,为未来开展非标业务储备人才。北方一家已公告拟成立理财子公司的股份制银行资产管理部负责人告诉记者,作为银行资管的强项,未来理财子公司要在非标投资领域重点布局。

业内人士指出,未来,理财子公司对非标债权投资的布局或将带来一定程度的表外信用扩张,为实体经济带来一定的增量资金。招商证券研报指出,取消了投资非标资产不得超过总资产4%的限制,将利好部分理财规模较大的银行。如招商银行非标余额不到2000亿元,理财余额2万亿元,总资产余额6.5万亿元,按总资产4%计算非标上限为2600亿元,但按理财余额35%计算非标上限为7000亿元。根据招商证券测算,《商业银行理财子公司管理办法》对非标限额的适度放松,将使26家商业银行理财非标资产规模上限提高10900亿元。

来源:正义网

理财子公司对非标业务的布局无疑将会为实体经济带来新的融资渠道,配套细则的出台也使得银行投资非标的空间大幅提升。《商业银行理财业务监督管理办法》规定,商业银行全部理财产品投资于非标准化债权类资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%,也不得超过本行上一年度审计报告披露总资产的4%。而《商业银行理财子公司管理办法》对非标投资限额有所放松,规定银行理财子公司全部理财产品投资于非标准化债权类资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%。

随着银保监会正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请,其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。

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某信托公司人力资源部负责人也表示,虽然目前还没有同事辞职,但未来可能会有,因为资管的人才多集中在信托。

与此同时,理财子公司的业务布局也逐渐成为业界关注的焦点。近日,某信托公司负责人透露,目前银行理财子公司正在从信托公司招人,为未来开展非标债权资产业务做人才储备。

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“最近确实看到了很多银行理财子公司的招聘信息,并且招聘的人数还不少。”某信托业内人士告诉记者,“基于银行的业务惯性,理财子公司成立初期可能会延续母行的理财业务结构。而非标债权资产作为提升收益、协同母行信贷业务的重要方式,预计将继续被重视。”

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将为实体经济带来增量资金

理财子公司“挖角”信托

特警展示警用无人飞机。 张玉雷 摄

某信托资深研究人士指出,依据2017年12月的数据,银行理财的主要配置方向是标准化资产占67.56%,非标债权资产占16.22%。在短期内,理财子公司出于业务惯性,会大概率延续原有配置策略,以标准化资产为主,以非标资产为辅,既保稳定,又保收益。

5月,快递发展规模指数为212.4,同比提高24.2%。从分项指标来看,快递业务量预计完成52亿件,同比增长24.4%。快递业务收入预计完成615亿元,同比增长23.5%。行业继续保持高速增长态势,呈现出新的特点:一是业务量增量可观。5月预计增量达10.3亿件,创今年以来最大增量,连续三个月每月增量均超过10亿件。二是农产品快递增长迅猛。5月新鲜水果大量上市,广东、广西和海南的荔枝、山东和辽宁的樱桃等应季水果大量上市,部分水果主产区业务量激增。三是“双品网购节”对快递业拉动作用明显。“双品网购节”期间(4月28日-5月10日)重点品牌快递企业业务量超过20亿件,同比增长28%,带动同期全国实物商品网络零售额2850亿元。

由此看来,美国的“默许”是有缘由的,况且,军事技术还是美国掌握的,何乐而不为呢。

非标融资的萎缩也导致了社融增速的持续下滑。华东某券商研究所宏观分析师对记者表示,当前社融增速较低,主要拖累来自于非标业务,近几月单月非标融资都是负增长,较2017年大幅减少,因此非标融资的回升将成为社融修复的主支撑。直观来看,资管新规的推出会利好银行理财子公司,而银行理财子公司确实也有做非标的优势,但具体能带动多少非标投资,还需进一步观察。

社融修复尚需多方合力

“当前寿险业发展一定程度上还是依靠铺摊子,有的公司内控薄弱,还有一些公司靠砸费用的方式获取业务。”银保监会副主席黄洪表示,这种高成本、高消耗发展模式的成本最终由消费者承担,推高了保险产品价格。

【环球网综合报道】据英国《每日邮报》4月25日报道,近日,一段拍摄于美国得克萨斯州首府奥斯汀市的暖心视频走红网络,视频记录了一些好心人在倾盆大雨中冲进没过膝盖的水里,搭救因翻车被困的卡车司机的英雄时刻。

当地时间6月17日下午,在加拿大多伦多市举行的多伦多猛龙队夺得美国职业篮球联赛(NBA)冠军庆功集会现场发生枪击案。图为警员等展开紧急救治。中新社记者 余瑞冬 摄

玫瑰小镇位于秦岭腹地。2016年12月,国家扶贫开发重点县一一洛南县按照产业绿色化、城镇景区化、田园景观化的发展理念,建设以“玫瑰花海,大地艺术"为核心表现形式的农旅融合田园综合体项目。该项目规划建设面积1.8万亩,覆盖2个镇6个村43个村民小组,共2600户10000余人,分三期实施。目前,已完成民居改造、墙体彩绘及花卉栽植等基础设施建设。已举办两届的国际涂鸦大赛正是在560户村民墙体上进行的当代艺术创作。

11月26日,在德国法兰克福,人们在圣诞市场选购商品。 新华社记者逯阳摄

中信证券明明研究团队也指出,减少部分对理财子公司非标融资的束缚,仅能为资管新规出台所带来的非标融资急剧萎缩做适当的缓冲。在当前稳增长和严监管防风险再平衡背景下,不排除社融增速持续下行、经济增长持续疲软局面下,监管适度放松对非标期限匹配的严格要求,以缓和社会融资僵局。但无论从融资结构还是相关政策引导上来看,理财子公司的设立均无法从根本上扭转当前社融增速持续下滑的局面,未来影响社融增速的主要因素在融资需求端而非资金供给端,地产企业以及城投平台新一轮信用扩张周期的重启将是引导社融增速正式见底回升的关键。

另据了解,国六排放标准的提前实施,也是眼下自主品牌面临的难题。车企要达到国六标准需要花费大量资金做技术改造,对跨国车企来说,国外已有符合排放标准的技术,引进国内加以改进,执行国六标准问题不大。但对于规模较小的自主车企,要达到国六排放标准比较困难,这也会直接影响到今明两年自主品牌汽车的整体市场占有率。

上述资深信托研究人士指出,从资金端来看,理财子公司投资非标债权资产依然会受到《资管新规》关于期限、合格投资者人数等的限制,能否推动非标投资增加进而缓解社融增速下滑趋势,还需后续政策的支持。事实上,为避免理财子公司的“信贷化”,后续监管可能会制定一些隐性约束,影响该类业务发展。

华创证券研究报告指出,目前银行理财子公司在主动管理能力方面并不占优,但是在非标投资方面有较强的经验和风控能力。未来银行理财子公司在封闭式产品运作方面,或继续强化非标债权资产的投资,从而提升产品收益和吸引力。

自资管新规发布以来,市场上关于公募理财能否投资非标以及如何投非标有较大疑虑,流向表外非标资产的理财资金大幅减少。即便之后《资管新规》的配套细则相继出台,监管对理财产品投资非标有一定的放松,但限于期限匹配等约束,银行理财投资非标的存量面临缩减、增量相对有限,对表外非标融资的拉动性仍然有限。

(来源:长春日报)

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